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中信建投:如何看待寒冬天气对菜价的影响

来源:中信建投 作者:黄文涛 发布时间:2018-01-11
摘要:历史数据显示,气温变化对菜价变动有一定影响,领先期大致四个旬度左右,与蔬菜的生长周期基本一致。如何看待寒冬天气对菜价的影响?首先,近期的气温降低并非在新年前后才出现,而是贯穿整个12月份,12月上、中、下旬平均气温较上年分别下降2.1、3.6与0.2个

历史数据显示,气温变化对菜价变动有一定影响,领先期大致四个旬度左右,与蔬菜的生长周期基本一致。如何看待寒冬天气对菜价的影响?首先,近期的气温降低并非在新年前后才出现,而是贯穿整个12月份,12月上、中、下旬平均气温较上年分别下降2.1、3.6与0.2个摄氏度。按历史经验显示的滞后规律推测,近期菜价同比增速可能会有所回升。其次,考虑到整个12月份气温都较上年偏低,因此菜价上行压力可能会在1月份乃至春节前都会持续,虽然2017年春节出现在1月份导致的高基数效应使菜价同比增速在今年1月份不会特别高,但仍很可能高于此前的市场预期。最后,对于天气气温对春节附近及后期的影响如何,仍需观察。从1月份第一周的天气气温情况看,最低气温均值已回升到历史均值(2011-2017年)之上,但仍低于上年同期值,同时2017年1-2月份天气气温明显偏高、菜价基数较低,从同比视角看,仍有可能出现由于基期因素导致的菜价同比回升现象。综上而言,菜价有可能是影响一季度CPI的重要的不确定因素,需保持跟踪。

高频数据显示,上游原材料价格回升,部分企业产能利用率提高。生产方面,发电耗煤增速继续修复、高炉开工率低位回升,浮法玻璃产能利用率持平,尿素企业开工率回升。价格方面,上游原油、铁矿、煤炭价格回升,中游钢铁价格回落,玻璃、水泥价格继续上升,有色价格分化。库存方面,上游原油库存分化,煤炭库存回升、铁矿石库存上行,中游钢铁库存分化、有色库存分化。需求方面,汽车零售增速回升,12月下旬房地产销售降幅扩大。

流动性方面,本周央行资金净回笼,市场资金利率整体回落;十年国债收益率回升;人民币对美元升值;1月12日当周逆回购到期量为2600亿,无MLF到期。

重要新闻梳理:财政部、国家税务总局明确完善我国企业境外所得税收抵免政策的新举措。东北振兴金融合作机制成立。


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责任编辑:黄文涛

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