天天证券网

发现价值 思考价值 执行价值 转化价值
天天证券微博号
天天证券微信号

安信证券:PPI回落趋势明朗 股市进入调整阶段

来源:安信证券 作者:高善文 发布时间:2017-10-09
摘要:内容提要9月初以来,大宗商品期货价格大幅回落。中旬,流通领域重要生产资料价格涨幅开始收窄。黑色、有色、化工等领域价格同步回落。看起来,本轮PPI环比增速的高点已经出现。 尽管供应层面的响应并不明显,高毛利暂未驱动企业恢复生产,但需求层面房地产市

内容提要9月初以来,大宗商品期货价格大幅回落。中旬,流通领域重要生产资料价格涨幅开始收窄。黑色、有色、化工等领域价格同步回落。看起来,本轮PPI环比增速的高点已经出现。

尽管供应层面的响应并不明显,高毛利暂未驱动企业恢复生产,但需求层面房地产市场逐步走弱,以及前期补库存力量的消退,可能是驱动近来工业品价格回落的主要力量。

未来一段时间PPI环比增速可能回落至0附近。工业品价格和毛利率高位回落,企业盈利的增长应该也会放缓,这将制约期间股票市场表现。与今年早期金融去杠杆冲击时相比,当前流动性环境较为稳定,市场调整的幅度或许相较此前也更温和。

商品价格回落,通胀预期减弱,以及由此引发的对经济增长的担忧,使得短期债券市场的表现可能更加积极。但考虑到国内金融去杠杆的影响还在持续,与6月份冲击修复时类似,收益率下行幅度仍然有限。

风险提示:(1)三四线城市房地产销售持续性;(2)地缘政治风险;(3)供改和环保政策转变

查看本报告全PDF

分享到:
责任编辑:高善文

郑重声明:本网所发布的所有信息仅供参考,本网不对信息的完整性、及时性负任何责任,投资者依据本网信息所作投资需风险自担!

Copyright © 2000-2015 ttzqnews.com All Rights Reserved. 京ICP备12005159号 京公网安备110102006172